初期証拠金および維持証拠金の計算（オプション）

トレーダーは、マージン取引をする前に、クロスマージンモードでの必要証拠金と維持証拠金の計算方法を知っておく必要があります。計算方法の前に、用語の意味を説明します。

 

• 必要証拠金（IM)は、ポジションを建てる際に必要な最低マージンです。 

• 維持証拠金（MM）は、ポジションを維持するために必要な、最低資金額です。マージンが維持証拠金未満になると、ポジションは強制決済されますのでご注意ください。 

 

また、以下にオプション取引の重要事項を挙げます。

• オプション（コールオプションまたはプットオプション）を購入する際は、プレミアムを支払う必要があります。ロングオプションの場合、維持証拠金は不要です。

• オプションを販売する（ショートオプション）場合、オプション行使の際の要件を満たすために、維持証拠金が必要となります。

 

 

• MMの計算方法
• IMの計算方法
  • アカウント注文IMの計算方法
  • アカウントポジションIMの計算方法

 

 

 

 

MMの計算方法 

ロングオプションのポジション：前述の通り、コールオプション、プットオプションを購入する場合、維持証拠金は不要です。

ショートオプションのポジション：維持証拠金が必要です。

 

よって、アカウントMMはショートオプションのポジションに必要な、維持拠出金の総額となります。

 

 

式

アカウントMM率＝アカウントMM÷証拠金残高×100%

アカウントMM=Sum（ショートポジションMM） 

ポジションMM = [Max (MM因数× インデックス価格, MM因数× オプションマーク価格) + オプションマーク価格 + 強制決済手数料率× インデックス価格] × ABS (ポジションサイス）

 

例1

例えば、1 BTC BTC-USDT-Optionsを販売して、ショートポジションを取るとします。BTCインデックス価格は、30,000ドルで、オプションマーク価格は、300ドルであるとします。 

 

この場合、ショートポジションのポジションMMは、1,260USDTになります。計算式は以下の通りです。 

ポジションMM=（Max（3%×30,000, 3% × 300)+300 + 0.2% × 30,000]× ABS (−1) = 1,260USDT

 

このトレーダーの証拠金残高が、10,000ドルである場合、アカウントMM率は12.6%（1,260÷10,000）になります。

 

 

 

 

 

 

 

IMの計算方法

アカウントIMは、アカウント注文IMとアカウントポジションIMを組み合わせたものです。 

• アカウント注文IMは、トレーダーの注文を基に計算されます。

• アカウントポジションIMは、トレーダーがアカウントに保有するポジションを基に計算されます。

 

MMの計算方法と同様に、ポジションIMを持つショートポジションのみとなります。

 

 

式

アカウントIM率＝アカウントIM÷証拠金残高×100%

アカウントIM＝アカウント注文IM + アカウントポジションIM

 

 

アカウント注文IMの計算方法

アカウント注文IM=Sum（注文IM）

 

注文IMの計算方法は、以下の4種類の取引によって異なります。

• 買い建玉

• 売り建玉

• 買い決済

• 売り決済

 

 

 

買い建玉

オプションを購入する場合、注文IMはプレミアムと取引手数料の合計になります。

 

 

式

注文IM = プレミアム + 取引手数料

• プレミアム = 注文サイズ×注文価格 

• 取引手数料 = Min (テイカー手数料率 × インデックス価格、注文価格に対する取引高の最大比率×注文価格）×注文サイズ

 

 

例2

Aさんは、1 BTC BTC-31JUN22-30000-Cを買い注文するとします。この時の注文価格は300ドルで、BTCインデックス価格は30,000とします。

 

この場合の注文IMは、309USDTになります。計算式は以下の通りです。

注文IM = 300 + 9 = 309 USDT

• プレミアム = 1 × 300 = 300 USDT

• 取引手数料= Min (0.03% × 30,000, 7% × 300) × 1 = 9 USDT

 

 

 

売り建玉

オプションを販売する注文のIMは、オプションを購入する注文のIMよりも高くなります。これは、マージンが適用されるためです。注文が約定すると、オプションポジションの必要証拠金は、同ポジションの必要証拠金とほぼ同額になります。

 

 

式

注文IM = Max （注文IM、ポジションMM） ＋ 手数料− プレミアム

• 注文IM = [Max(最大IM 因数× インデックス価格 − OTM額, 最小IM 因数 × インデックス価格) + Max (注文価格, マーク価格)] × 注文サイズ 

• コールオプションのOTM額 = Max (0, 権利行使係価格− インデックス価格) 

• プットオプションのOTM額 = Max （0、インデックス価格 − ストライク） 

• プレミアム = ABS (注文サイズ) × 注文価格

• 取引手数料 = Min (テイカー手数料率 × インデックス価格、注文価格に対する取引高の最大比率×注文価格）×注文サイズ

 

 

例3

Bさんは、1 BTC BTC-USDT-Optionsを売り注文するとします。この時の注文価格は350ドルで、BTCインデックス価格は30,000ドル、オプションマーク価格は300ドルとします。 

 

この場合の注文IMは、2,009USDTになります。計算式は以下の通りです。

注文IM = Max ([Max (0.10 × 30,000 − 1,000, 0.05 × 30,000) + Max (350, 300)] × 1, 1,260) + 6 − 350 = 2,009 USDT

• OTM額 = 31,000 − 30,000 = 1,000 USDT

• プレミアム = 1 × 350 = 350 USDT

• 取引手数料=Min (0.02% × 30,000, 7% × 350) × 1 = 9 USDT

 

 

 

買い決済

一般的に、ショートポジションを決済するためにオプションを購入しても、注文IMが使われることはありません。しかし、ポジションの決済により返金されたマージンが、プレミアムの支払い額に満たない場合、注文IMを使うことになります。

 

式

注文IM = Max (0 , プレミアム + 手数料 − 注文IM’)

• 注文 IM’ = 注文サイズ ÷ ポジションサイズ × Min (証拠金残高÷アカウントポジションIM, 100%) × ポジションIM 

• プレミアム = 注文サイズ × オプション注文価格

• 手数料 = 注文サイズ× Min (テイカー× インデックス, 注文価格に対する取引額の最大比率 × オプション注文価格)

 

 

例4

Aさんは、2 BTC BTC-USDT-Optionsのショートポジションのみを持っているとします。ここで注目するパラメータは以下の通りです。 

 

証拠金残高： 10,000 USDT

アカウントポジションIM： 2,000 USDT

ポジションMM： 800 USDT

 

Aさんは、ポジションの半分を決済するため、350ドルで1BTCの買い注文をするとします。BTCのインデックス価格は30,000ドル、オプションのマーク価格は、300ドルであるとします。

 

この場合、注文IMは0USDTになります。計算式は以下の通りです。

注文IM = Max (0 , 350 − 1,000 + 9) = 0 USDT

• 注文IM’ = 1/2 × Min (10,000/2,000, 100%) × 2,000 = 1,000 USDT

• プレミアム = 1 × 350 = 350 USDT

• 手数料=1 × Min (0.03% × 30,000 , 7% × 350) × 1 = 9 USDT

 

 

 

売り決済

オプションの販売により、ロングポジションを決済する際、注文IMはポジションMMとポジションの決済時に支払われるプレミアムの差額を基に計算されます。

 

 

式

• 注文IM = MAX (0 , 手数料 + ポジションMM − プレミアム)

• プレミアム = ABS (注文サイズ） × オプション注文価格

• 手数料 = ABS (注文サイズ) × Min (テイカー × インデックス, MAX 注文価格に対する取引額の比率 × オプション注文価格)

 

 

例5

Bさんは、2 BTC BTC-USDT-Optionsのロングポジションを持っているとします。ここで注目するパラメータは以下の通りです。 

 

証拠金残高：10,000 USDT

アカウントポジションIM：2,000 USDT

ポジションMM800 USDT

 

トレーダーAはポジションの半分を決済し、1 BTCを350ドルで決済する売り注文を発注します。 BTCインデックス価格とオプションマーク価格は、それぞれ3万ドルと300ドルです。

 

この場合、注文IMは59USDTになります。計算式は以下の通りです。

注文IM = Max (0, 9 + 400 − 350) = 59 USDT

• ポジションMM = 1/2 × 800 = 400 USDT

• プレミアム = 1 × 350 = 350 USDT

• 料金 = 9 USDT

 

 

 

アカウントポジションIMの計算方法

これは、ポジションMMの計算方法に似ていますが、ショートポジションを持つには、必要証拠金が必要となります。 

 

 

式

アカウントポジションIM率＝アカウントポジションIM÷証拠金残高×100%

アカウントポジションIM=Sum（ポジションIM）

ポジションIM = Max (ポジション IM’, ポジション MM) 

• ポジションIM’ = [Max (Max IM 因数× インデックス価格 − OTM額、 Min IM因数 × インデックス価格） + Max (ポジション平均価格, オプションマーク価格)] × ABS (ポジションサイズ)

• コールオプションのOTM額= Max (0 , ストライク − インデックス価格) 

• プットオプションのOTM額 = Max (0 , インデックス価格 − ストライク） 

 

 

例6

Aさんは、1 BTC BTC-USDT-Optionsを売り、ショートポジションを持つとします。ここで注目するパラメータは以下の通りです。 

 

BTCインデックス価格：30,000ドル

オプションマーク価格：$300

平均参入価格：$350

証拠金残高：10,000 USDT

 

この場合、ショートポジションのポジションIMは、2,350 USDTになります。計算式は以下の通りです。

• アカウントポジションIM率 = 2,350÷10,000 = 23.5%

• アカウントポジションIM = 2,350 USDT

• ポジションIM = Max (2,350, 1260) = 2,350 USDT

• ポジションIM’ = [Max (0.10 × 30,000 − 1,000, 0.05 × 30,000) + Max (350, 300)] × 1 = 2,000 + 350 = 2,350 USDT

• ポジションMM = 1,260 USDT (計算式については、例1を確認してください)

• コールオプションのOTM額 = Max (0, 31,000 − 30,000) = 1,000 USDT

 

 

 

 

 

各種因数

原資産の各種パラメータの詳細は、以下の通りです。

 

 

注意：

— クロスマージンモードでは、買い注文をすると、プレミアムと取引手数料がマージンにあてられます。注文が約定すると、約定した注文の価値を基に、必要証拠金が調整され、現金残高から差し引かれます。

— ポートフォリオマージンモードでは、必要証拠金が約定後に使われることはありません。

— 逆方向の注文をする場合：ポジションを決済する場合、リデュースオンリー機能を選択すると、注文額の上限はポジション額になります。 

— 逆方向の注文をする場合：ポジションを決済する場合、リデュースオンリー機能を選択しないと、注文額の上限はポジション額の制限を受けません。この場合の注文IMは、決済するポジションと新たに建てるポジションが、別々に計算されます。