No sistema de margem USDC, a margem de manutenção (MM) da conta é um indicador chave para a avaliação do nível de risco da sua conta. A liquidação será disparada quando a taxa de MM da conta atingir 100%.
O processo de liquidação das Opções USDC diferem de acordo com o modo da margem: margem regular e margem de portfólio. Entre os dois modos de margem, os parâmetros que afetam a MM da conta também são diferentes. A fórmula de cálculo é a seguinte:
Margem regular
A margem regular é baseada, principalmente, no saldo da margem, margem inicial e margem de manutenção. É o que determina o risco da conta em ser liquidada.
Taxa de MM da conta = margem de manutenção/saldo de margem
Saiba Mais
Cálculos de Margem Inicial e Margem de Manutenção (Opções)
Margem de Manutenção (Contrato USDC)
Processo de Liquidação (Contrato USDC)
Quando a taxa de MM da conta atinge 100%, a liquidação é disparada. Uma vez que a liquidação acontece, primeiro, o sistema irá liquidar as posições do Contrato Perpétuo de USDC.
Se a taxa de MM da conta ainda atingir 100%, todas as posições curtas de opções serão liquidadas para reduzir o risco para sua Conta de Trading Unificado. A ordem de liquidação das posições curtas de Opções depende da quantidade de margem que pode ser liberada após a liquidação. O mecanismo de liquidação priorizará os pedidos que podem ser preenchidos no livro de pedidos. Se a liquidez da carteira de pedidos for insuficiente, a Bybit utilizará os formadores de mercado OTC para ajustar as posições para reduzir a taxa de MM. Durante esse processo, a Bybit não desapropriará as margens dos clientes, será cobrada uma taxa de liquidação.
Observe que, posições Long de opções não serão liquidadas, já que a maior perda que um comprador de opções pode enfrentar é o custo de comprar uma opção, por exemplo, os prêmios e as corretagens pagas.
Margem de portfólio
O modo de margem do portfólio determina o risco de liquidação de uma conta com base no patrimônio líquido, na margem inicial e na margem de manutenção.
Taxa de MM da conta = margem de manutenção/patrimônio
Patrimônio = saldo de margem + valor de mercado das opções
Observação: Para avaliar o risco da conta, os traders podem usar a margem de manutenção da conta e a margem inicial da conta (MI).
No modo de margem de carteira, quando a taxa de MM atingir 100%, a liquidação será acionada. O processo específico de liquidação é o seguinte:
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Cancele todos os pedidos na conta.
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Se a taxa de MM na conta permanecer igual ou superior a 100%, o sistema de liquidação em escada enquadrará as posições de acordo com a margem liberada.
Durante esse processo, a Bybit não desapropriará as margens dos clientes, será cobrada uma taxa de liquidação.
Exemplo
Suponha que o Trader A tenha uma posição longa perpétua de 300,000 USDC, uma posição curta de 500,000 USDC Options e coloque uma ordem de limite de 1,000,000 USDC.
Quando a taxa de MM na conta atinge 100%, a liquidação é acionada. O processo específico de liquidação é o seguinte:
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Cancele a ordem de limite de 1,000,000 USDC.
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Para a posição longa perpétua de 300,000 USDC e a posição curta de opções de 500,000 USDC, o mecanismo de liquidação calculará a taxa de MM que será liberada do fechamento de cada posição individual.
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Presumindo que o cálculo de que o quadrado da posição curta de 200,000 USDC resultará na liberação de mais margem, esta posição acima mencionada será elevada.
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Durante o processo específico de liquidação, existem duas situações possíveis:
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No processo de liquidação de uma posição curta de 200,000 USDC Options, o mecanismo de liquidação detecta que o valor total das ordens permanentes disponíveis no livro de ordens é de 400,000 e o volume total de cotações razoavelmente próximo ao preço de referência é de cerca de 300,000, então a posição será ser liquidado. O mecanismo de liquidação fechará as 200,000 posições da carteira de pedidos.
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No processo de liquidação das posições curtas de 200,000 USDC Options, o mecanismo de liquidação detecta que o volume total de ordens permanentes disponíveis no livro de pedidos é de 400,000, mas o volume total de cotações razoavelmente próximo ao preço de referência é de apenas 150,000, então o mecanismo de liquidação irá fechar 150,000 USDC pela carteira de pedidos. Para as posições restantes de 50,000 USDC, o mecanismo de liquidação enviará o pedido para uma plataforma OTC, onde os formadores de mercado externos farão ofertas para concluir a transação.
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Se o sistema considerar que a posição ainda possui níveis elevados de exposição ao risco (taxa MM acima de 160%), o mecanismo de liquidação assumirá a posição e toda a posição será liquidada.